开源证券：赐与裕同科技买入评级

发布日期：2024-11-04 11:34    点击次数：187

开源证券股份有限公司吕明,骆扬,蒋奕峰近期对裕同科技进行商榷并发布了商榷叙述《公司信息更新叙述：2024Q3收入事迹隆重增长，外洋产能布局加快》，本叙述对裕同科技给出买入评级，现时股价为25.31元。

　　裕同科技(002831)　　2024Q3收入事迹隆重增长，外洋产能布局加快保管“买入”评级　　公司2024Q1-Q3终了贸易收入122.6亿元（同比+13.4%，下同），归母净利润11.1亿元（+13.1%），扣非归母净利润11.3亿元（+9.0%）。单季度看，公司2024Q3终了贸易收入49.1亿元（+10.4%），归母净利润6.2亿元（+11.4%），扣非归母净利润6.1亿元（+13.7%）。咱们保管盈利预测，瞻望2024-2026年公司归母净利润分歧为16.3/19.1/22.0亿元，对应EPS为1.76/2.05/2.36元，现时股价对应PE为14.1/12.0/10.5倍，看好公司国际化计谋捏续稳步鼓励，保管“买入”评级。　　盈利才气：时辰控费捏续，盈利才气边缘升迁　　公司2024Q1-Q3毛利率为25.2%（-0.3pct），时辰用度率为13.5%（+0.3pct），其中销售/处分/研发/财务用度率分歧为+2.9%/+6.3%/+4.4%/-0.1%，分歧同比+0.3/捏平/-0.3pct/+0.3pct。抽象影响下，公司2024Q1-Q3销售净利率为9.3%（捏平），扣非归母净利率为9.2%（-0.4pct）。单季度看，2024Q3公司毛利率27.6%（-0.5pct）；时辰用度率为11.9%（-1.3pct）。抽象影响下，公司销售净利率为13.0%（+0.1pct），扣非归母净利率12.4%（+0.4pct）。　　公司亮点：常态化回购、分成彰显信心，外洋产能布局加快　　公司捏续进行常态化回购及分成，公司2023年全年派息5.67亿元，2024年上半年拟再派息3.02亿元，且若无紧要投资筹备或紧要现款开销等事项发生，2024-2025年公司分成将不低于当年归母净利润的60%，咱们瞻望将来公司将捏续分成回馈股东；另外字据公司露馅，在2024年新一轮的回购中，筹备回购1-2亿元，末端2024年9月30日，已回购约2911万元，回购捏续进行中。深化大众布局，外洋产能布局加快，2024Q3公司菲律宾工场及墨西哥工场开业，产能把握率捏续爬升，公司大众化布局进一步完善，当今公司还是在越南、菲律宾、澳大利亚、好意思国等9个国度领有13家外洋工场，国际化计谋捏续稳步鼓励。　　风险辅导：烟包酒包客户设备不足预期、上游原材料价钱波动、汇率波动。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据盘算，长江证券仲敏丽商榷员团队对该股商榷较为深切，近三年预测准确度均值高达81.18%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.97亿，字据现价换算的预测PE为13.6。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增捏评级2家；夙昔90天内机构目的均价为30.47。

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