海通国际：予以万华化学增握评级，见地价位90.06元

发布日期：2024-12-15 16:49    点击次数：136

海通国际证券集团有限公司Wei Liu,Xiaohan Sun近期对万华化学进行辩论并发布了辩论阐明《公司追踪阐明：乙烯二期原料已同供应商签署计策合营条约，展望2025年一季度建成投产》，本阐明对万华化学给出增握评级，觉得其见地价位为90.06元，面前股价为74.75元，预期飞腾幅度为20.48%。

　　万华化学(600309)　　投资要点：　　万华化学于2024年12月4日在上海证券交游所上证路演中心举行2024年第三季度事迹阐扬会，就投资者热心的问题进行雷同。　　乙烯二期展望2025年一季度建成投产，异日公司老本开支将会逐渐放缓。公司一期年产100万吨乙烯正在进行时刻矫正，将由丙烷进料退换为乙烷进料，预期将于2025年末缔造完成。公司二期年产120万吨乙烯装配原料为石脑油、乙烷。公司乙烯二期模式所需原料依然同供应商签署计策合营条约，当今模式处于工程临了冲刺闭幕阶段，展望2025年一季度建成投产。跟着公司乙烯二期、蓬莱工业园一期等要点模式建成投产，异日公司老本开支将会逐渐放缓。　　密致化学品业务稳步鼓吹，1万吨维生素A正处在试车阶段。公司年产20万吨的POE模式依然寂静初始，工业改性居品、光伏胶膜居品质能优异。凭证百川盈孚，鸿沟2024年12月12日，POE陶氏8660/8669光伏料均价14000元/吨。α-烯烃模式正在缔造中，展望2025年投产。公司自主研发的柠檬醛产业链和下流香叶醇、香茅醇、紫罗兰酮等香料居品已连续投产，部分居品依然对外售售。年产1万吨维生素A正处在试车阶段。凭证百川盈孚，鸿沟2024年12月12日，维生素A市集均价150元/公斤。　　强化上风市集资源设立，确保国外市集业务握续保握增长。公司将紧跟民众交易环境变化，实时退换民众各区域市集营销策略，发达国外坐蓐基地供应上风，增强民众供应链结构韧性。凭证天天化工网征引中国海关数据，2024年1至10月团聚MDI累计出口量为100.12万吨，同比增长9.95%，雪柜冷柜带动了MDI的主要增长。从出口见地地看，好意思国以23.3万吨占据23.3%的份额，是中国团聚MDI的最猛入口国。　　盈利预测：防守盈利预测，咱们展望公司2024-2026年归母净利润分辩为148.95、196.99、222.50亿元，对应EPS分辩为4.74、6.27、7.09元/股，咱们看好公司异日成长，予以2024年19倍PE，见地价90.06元，防守“优于大市”评级。　　风险教唆：新建模式经由不足预期；居品价钱大幅下落。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据有计划，东莞证券卢立亭辩论员团队对该股辩论较为深刻，近三年预测准确度均值高达80.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利155.91亿，凭证现价换算的预测PE为15.04。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级27家；已往90天内机构见地均价为94.75。

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