电力开采行业追踪周报：锂电年底需求旺灵通启新周期、光伏行业自律结束初步协议

发布日期：2024-12-09 02:16    点击次数：140

（以下践诺从东吴证券《电力开采行业追踪周报：锂电年底需求旺灵通启新周期、光伏行业自律结束初步协议》研报附件原文节录）投资要点电气开采7589飞腾0.29%，阐扬弱于大盘。（本周，12月02日-12月06日，下同），新能源汽车涨2.38%，发电开采涨1.78%，核电涨1.48%，锂电板涨1.25%，电气开采涨0.29%，风电涨0.18%，光伏跌2.02%。涨幅前五为纳川股份、*ST天马、佳云科技、ST聆达、皓宸医疗；跌幅前五为东方锆业、爱旭股份、禾望电气、天赐材料、晶澳科技。行业层面：储能：阳光电源缔结东南亚最大储能供应订单，与CREC签署1.5GWh电板储能供应协议；FluenceQ4新缔结单12亿好意思元，含4.6GWh储能系统、3.2GWh售后劳动和4.5GW数字软件；国度能源局：要点从制造端和供给侧加强新式储能等产业统议论法和教会；电动车：乘联会预估：11月宇宙新能源乘用车批发146万辆，同环比+51%/+6%;11月欧洲主流9国想象销量20.5万辆，同环比-1%/-15%；广汽集团与华为协调打造全新高端智能新能源车品牌；比亚迪发布三款工程机械电板新品，包括CTB集成版、超混版和快充版；特斯拉北好意思推出全系车型租出决策，Model3月租299好意思元起；比亚迪文告2025年进犯韩国乘用车商场，正积极布局销售网罗；通用汽车将出售其在密歇根州兰辛合股电板厂股份给LG新能源；法国下调电动车补贴至4000欧元，来岁救助总数减至10亿欧元；通用汽车将减记中国合股公司股份价值近29亿好意思元，履行重组办法；钴：SMM电解钴17.75万/吨，环比-0.3%；镍：上海金属网12.74万/吨，环比-1.2%；碳酸锂SMM工业级7.37万/吨，环比-1.7%；SMM电板级7.69万/吨，环比-1.7%；氢氧化锂：SMM国产6.9万/吨，环比+0.5%；六氟磷酸锂：SMM SMM磷酸铁锂-能源3.39万/吨，环比-0.9%；负极：百川石油焦0.19万/吨，环比+4.2%；电板：SMM方5.99万/吨，环比+1.9%；正极：形-铁锂开，强化行业自律，贯注“内卷式”恶性竞争；光伏组件电板企业高管：已缔结自律合同，下个月运行0.376元/wh，环比-0.8%；新能源：CPIA促进光伏产业高质料可握续发展专题谈话会班师召管控产能；多晶硅期货和多晶硅期权合约及关联法子公开征求成见公告；好意思国反推销关税初裁落定，越南及泰国税率介于50-70%、马来西亚约20%+。新疆阿拉尔2GW光伏基地一期全容量并网；隆基中标广西象州光伏状貌，单价0.704元/W；Solarzoom，本周硅料39元/kg，环比下落2.50%；N型210硅片1.40元/片，环比下落1.41%；N型182硅片1.03元/片，环比握平；双面Topcon182电板片0.28元/W，环比握平；PERC182/双面TOPCon182组件0.70/0.71元/W，环比握平/握平；玻璃3.2mm/2.0mm19.50/12.00元/平，环比握平/上升4.35%。风电：中广核汕尾红海湾三状貌风机（不含塔筒开标），一标段200MW中国海装中标，报价4.94亿元，单价2470元/kW；二标段300MW明阳智能中标，报价7.62亿元，单价2540元/kW。本周招标2.30GW。陆上2.30GW。海上暂无。本周开/中标3.72GW。陆上3.72GW。东谈主形机器东谈主：特斯拉机器东谈主X账号发布视频，Optimus在实验室展示赤手接网球行为，责任主谈主员评述在实验室良友操作拍摄；电网：韶关曲江启动208MW/416MWh电网侧储能电站EPC招标。公司层面：阳光电源：更新GDR刊行决策，刊行量不特出本次刊行前总股本的股。公司与Citicore Renewable Energy Corporation签署1.5GWh储能协议，是东南亚最大的储能供10%，不特出2.07亿应协议。赣锋锂业：1)控股子公政府签署《股权转让协议》。天合光能：以辘集竞价交往方式回购公司A股流畅股，用于调度公司刊行Minera Exar已在阿根廷完成5,000万好意思元境外债券的刊行;2)与马里的可调度为股票的公司债券，回购价钱不特出东谈主民币31.00元/股（含），隔绝有磋议分拆天合大族上市事项。阿特斯：控股推动CSIQ瞻望24Q4收入15-17亿好意思元，24Q4毛利率16%-18%，24Q4组件出货8-8.5GW，瞻望25年出货30-35GW，24Q4储能系统出货2-2.4GWh，瞻望25年出货11-13GWh；推动Beta Metric Limited、无锡元禾重元优能创业投资合伙企业（有限合伙）拟转让5532万股，占总股本1.50%，询价转让下限不低于发送认购邀请书前20个交昔日交往均价的70%。林洋能源：中标国度电网状貌总金额约2.1亿元。雷赛智能：与东莞滨海湾新区处理委员会缔结《状貌投资协议》，商定公司拟投资不低于基地状貌。多氟多：拟回购公司股份，资金总数不低于1.51亿元（含），不特出3亿元（含），回购5亿元在东莞滨海湾新区建设雷赛智能华南区域总部及东谈主形机器东谈主中枢零部件研发智造价钱不特出东谈主民币0.67%—1.33%。19.00元/股（含），拟回购数目约为794万股—1579万股，约占公司总股本为投资策略：储能：好意思国大储需求握续茂盛，欧洲、中东、拉好意思等新兴商场大储需求大爆发，大储龙头订单饱和，有望谄谀翻倍以上增长，国内光储平价期间，24年1-11月储能招标107Gwh，同增73%；亚非拉、南亚及乌克兰等新兴商场光储平价拉动需求户储和工商储增长；泰西户储握续去库，降息运行，有望拉动需求渐渐还原；咱们瞻望众人储能装机23-25年的CAGR为50%傍边，看好储能逆变器/PCS龙头、好意思国大储集成和储能电板龙头。电动车：乘联会预估11月电动车乘用车批发146万辆，同环比+51%/+6%，咱们上修24年国内销量至1300万辆，由于25年以旧换新政策延续+购置税退坡抢装，销量预期上修至25%增长。同期大储需求超预期，24年储能电板上修10%至330gwh+，25年接续看守45%增长，众人25年锂电需求增速上修至30%。短期看，12月排产环比基本握平，同比加快，且1月初步了解龙头环比仅微降，淡季不淡，超预期，且新增产能则显著放缓，供需关系握续好转，龙头优势凸起，新品增加、国外布局渐渐收效，25年运行量利双升，成漫空间翻开，回转可期；近期各设施廉价居品价钱运行回暖，价钱弹性看铁锂正极>6F>负极>隔阂。同期，固态电板行业研发程度加快，硫化物本事成主流，电解质、材料开采受益。首推宁德、比亚迪、裕能、亿纬、科达利、尚太、天赐、天奈、璞泰来等锂电龙头公司。光伏：①协会制定0.68元/W资本线，出口退税下落至9%，组件招投标价钱运行企稳回升；②行业自律已基本落地，限产有望走出内卷窘境，后续能耗双控等供给侧翻新政策可期，行业回转在即！需求端，24年众人装机490GW+，同增20%傍边，其中国内240GW+；25年瞻望10-15%增长。产业端，主链条险些全行业亏现款资本，供给侧翻新力度超预期带动硅料价钱，筹商来岁春节后需求设置，将拉动价钱飞腾，Q2走出基本面的大拐点，纪律看好逆变器、受益供给侧翻新的硅料、玻璃、一体化组件龙头、方法好的辅材和电板新本事。工控&机器东谈主：工控本年以来需求弱复苏，3C需求向好，新能源承压显耀，传统行业复苏好转，Q4或是拐点，看好工控龙头；东谈主形机器东谈主方面，瞻望特斯拉Q4发布Gen3机器东谈主、定点也行将相近，后续催化剂广阔，咱们看好T链笃定性供应商和壁垒较高的丝杠及传感器设施。风电：10月下旬江苏2.6GW外部获批是诞生海风的大拐点，瞻望来岁海风13GW+，同比翻倍，陆风本年招标120GW，同比翻倍，瞻望来岁陆风100GW+，同增25%，国电投修改招标法子风机价钱飞腾，风电来岁基本面好转明确，接续看好风电，保举海缆、整机龙头、海塔、铸件龙头等。电网：本年电网投资增长8%，能源局发布特高压电网建设办法作念好新能源消纳，国内特高压+新能源基建，国外新能源+AI+电网升级+制造业回流，电力开采国表里需求大周期共振，来岁笃定增长且可握续，接续保举特高压、出海、柔直等标的龙头公司。要点保举标的：宁德期间（能源&储能电板众人龙头、盈利才和洽排产均超预期）、阳光电源（逆变器众人龙头、国外大储爆发握续高增长）、比亚迪（电动车销量握续向好且结构升级、智能化可期）、湖南裕能（铁锂正极龙头强阿尔法、新品放量和价钱见底盈利回转）、亿纬锂能（能源&储能锂电上量盈利向好并走出脾气之路、消耗类电板郑重）、尚太科技（负极龙头份额擢升超预期、资本优势大盈利才调强）、科达利（结构件众人龙头、优势凸起盈利知晓）、三花智控（热处理众人龙头、机器东谈主总成空间大）、天赐材料（电解液&六氟龙头、新式锂盐最初）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态握续受益）、通威股份（硅料龙头受益供给侧翻新、电板和组件有望改善）、德业股份（新兴商场开拓时尚、户储爆发工商储蓄势）、福莱特（光伏玻璃龙头资本优势显耀、价钱底部有望企稳反弹）、汇川本事（通用自动化弱复苏龙头Alpha显著、融合能源握续超预期）、晶澳科技（一体化组件龙头、盈利率先还原）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕国外大储投入得益期）、晶科能源（一体化组件龙头、Topcon显著最初）、隆基绿能（单晶硅片和组件众人龙头、BC本事值期待）、天合光能（210一体化组件龙头、户用散布式和渠谈占比高）、宏发股份（继电器还原稳增长、高压直流握续稳增长）、明阳智能（海优势机龙头、风机毛利率设置弹性大）、三一重能（资本优势显著、双海策略见成效）、念念源电气（电力开采国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、璞泰来（负极龙头功绩拐点相近、隔阂涂覆握续高增长）、容百科技（高镍正极龙头、国外进展超预期）、赣锋锂业（碳酸锂价钱见底反弹、自有矿储备比例高）、锦浪科技（组串式逆变器龙头、储能逆变器运行放量）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、钧达股份（Topcon电板龙头、扩产上量）、爱旭股份（ABC电板组件龙头、来岁大幅放量）、禾迈股份（微逆去库尾声本年重回高增长、储能居品运行导入）、华友钴业（镍钴龙头、前聚体龙头）、中伟股份（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可不雅）、福斯特（EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量）、金风科技（风机毛利率还原、风电运营郑重）、新宙邦（电解液&氟化工皆头并进）、三星医疗（国外配网和电表需求强盛、国内增长郑重）、东方电缆（海缆壁垒高方法好，海风状貌运行启动）、许继电气（一二次电力开采龙头、柔直弹性可期）、平高电气（特高压交直流龙头、功绩握续超预期）、中国西电（一次开采轮廓龙头、受益特高压和处理改善）、艾罗能源（深耕欧洲户储、新兴商场和新址品起量显著）、国电南瑞（二次开采龙头、郑重增长可期）、鸣志电器（步进电机众人龙头、机器东谈主空腹杯电机后劲大）、金盘科技（干变众人龙头、国外订单超预期）、海兴电力（国外渠谈深厚、电表及AMI模式高增）、盛弘股份（工商储龙头增长高、充电桩高增长）、固德威（组串逆变器握续增长，储能电板和集资本年渐渐还原）、星源材质（干法和湿法隔阂龙头、LG等国外客户进展班师）、当升科技（三元正极龙头、布局固态电板本事）、恩捷股份（湿法隔阂龙头）、天顺风能（海工装备运行放量、风电运营稳步开释）、泰胜风能（陆塔出口和海工运行上量、盈利改善）、曼恩斯特（磨头龙头握续高增、多品类延迟布局固态）、昱能科技（微逆还原增长、储能运行导入）、德方纳米（液相铁锂龙头）、永兴材料、中矿资源、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、科士达、安科瑞、中熔电气、天皆锂业、日月股份、TCL中环、振华新材、三一重能、好意思畅股份、弘元绿能、欣旺达、金风科技。提议柔柔：多氟多、天空股份、上能电气、东方电气、中信博、良信股份、东威科技、宇邦新材、海力风电、明阳智能、明阳电气、新强联、通灵股份、快可电子、华电科工、中科电气、琏升科技、元琛科技、厦钨新能、雷赛智能、信捷电气、亿晶光电、大万能源、通合科技、帕瓦股份、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、东方日升、岱勒新材等。风险领导：投资增速下滑，政策不足商场预期，价钱竞争超商场预期