船司积极挺价，集运指数（欧线）期货创下两个月新高

发布日期：2024-10-30 01:55    点击次数：142

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　　国庆节后，集运指数（欧线）期货（EC）抓续上升，10月16日，集运指数（欧线）主力合约最高价破损2900点，创下两个月新高。

　　申银万国期货分析师柴玉荣以为，国庆节后集运指数（欧线）强势上升的主要原因是多家船司关于11月运价的挺价活动，先是THE定约中的赫伯罗特和ONE提涨线上运价，尔后10月10日马士基、达飞、赫伯罗特发布11月加价函，后来COSCO、地中海和长荣奴隶加价。“主要船司在11月的挺价活动较为紧凑一致，现在11月初三大定约大柜报价核心已涨至4500好意思元，节后EC的上升反应的是11月初船司运价的涨幅，但4500好意思元傍边的大柜报价能否信得过落地仍需考据。”

　　中辉期货能化考虑员郭艳鹏示意，国庆节后，马士基、达飞、赫伯罗特赓续驱动宣涨11月初出运的集装箱海运脚，年底船司挺价行情再现。每年年底为集运指数（欧线）长协订立阶段，长协公约价会参考即期运价，航司在长协订立前，有较强能源挺价。船司挺价第一阶段先遮挡运价进一步下落，随后在年底出货需求上升配合下，进一步挺价进而推高海运脚。

　　此外，中东地缘冲突导致绕行抓续。中东地区以色列与巴勒斯坦哈马斯、也门胡塞武装、黎巴嫩真主党、伊朗相关弥留，地缘冲突不停，红海绕行还将抓续。2024年10月9日，马士基和赫伯罗特文告，二者构成的双子星定约将于2025年2月启用，并决定赓续绕行好望角，集运指数（欧线）随后开启大涨。

　　“现时集运指数（欧线）的基本面相对乐不雅。”郭艳鹏说，2024年大家货币战术转向，欧元区、好意思国、中国等主要经济体均转向宽松，宏不雅面忖度将抓续改善，大家买卖与需求也将跟着宏不雅面好转而上升。

　　在郭艳鹏看来，现时市集的主要关注点是出口货量情况，运输实质需求相关着船司挺价能否落地。2023年年底红海危急之前，船司曾数次尝试挺价，但最终落地情况一般。船司开启的新一轮挺价实质落地情况还有较大不笃定性。现在市集还比拟温暖的是红海何时复航。绕行好望角，一方面导致集运指数（欧线）漂荡本钱上升；另一方面导致运力需求上升。红海复航成为集运指数（欧线）潜在最大利空，尤其是对远月合约的影响较大。在运力相对多余情形下，要是地缘冲突轻佻，绕行适度，届时集运指数（欧线）将会有较大的下降空间。

　　柴玉荣示意，近期集运指数（欧线）的基本面不错详细为六个字——弱推行、强预期。最新SCFI欧线为2040好意思元/TEU，环比下落9.33%，周一公布的SCFIS欧线为2391.04点，环比下落10.2%。10月船司运价延续下行态势，但船司关于11月运价较为一致的挺价活动，使得市集对年底旺季的预期升温。“现在市集的主要矛盾点在于船司11月初的挺价能否奏效落地，从现在的供需情况看，尚不赈济船司如斯大幅度的加价。”柴玉荣以为，一方面货量并未出现赫然增长，另一方面，从现在船司公布的10月、11月船期情况看，11月举座周均运力较10月小幅加多1%，仍保管在27.52万TEU，船司主动调控运力的积极性似乎并莫得那么浓烈。

　　忖度后市，柴玉荣以为，国庆节后集运指数（欧线）的上升是季节性的反弹，而非趋势性的回转。一方面，船司挺价后续能否落地具有不笃定性，对比2023年的情况来看，较10月底环比涨幅50%傍边的4500好意思元大柜运价落地的可能性不高，但会令三季度以来的运价下行企稳；另一方面，从中恒久看，20万TEU傍边运力可能在四季度委用，加之欧洲并不那么好的需求，2025年集运运价还将会濒临下行压力。对比2022年运价历史高位时的情况看，11月和12月运价是2016年以来为数较少的下落。因此，忖度本年四季度运价举座趋稳，但盘面由于受到情谊、资金、估值等多方面音问的综合影响，可能会宽幅颤动。

　　郭艳鹏以为，四季度集运指数（欧线）已经会保管颤动偏强趋势。年底核心驱动为船司挺价落地情况，左证以往航司挺价活动，其挺价会抓续到长协厚爱订立后。现时距离12月份尚巧合期，且年底为国际备货旺季，现货端忖度保管偏强态势。

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